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0 9 4531 来自 重庆市 2019-5-30 15:45 | 显示全部楼层
展望未来10年,我们认为名酒正在迎来“快奢品”时代,即高端酒迈入1000元以上时代,既有奢侈品的高价格,亦有快消品的高消费频率,这是一个很好的细分成长市场。在高端茅台、五粮液的供给仍然停留在线性思维,无法满足市场爆发性需求情况下,二线白酒品牌分享大众需求全面次高端化的同时,在500~1000元价位也将迎来历史性机遇。

高端酒进入快奢时代

高端酒迎来“快奢品”时代,正在从小众精英的传统线性增长转换到大众消费的指数级扩容,强劲需求带来茅台五粮液等量价齐升,我们测算高端酒在2018年销量的行业占比只有0.5%,随着部分居民财富提升,传统的以性价比为核心考虑的品牌选择切换到顶级品牌和产品。

东部地区各类宴席市场开始以600元以上茅台、五粮液等高端酒主导市场,我们预计,从江浙沪逐步向全国蔓延的趋势下,大众高端消费将以茅台和五粮液绝对主导,其他品牌也面临较大的发展机遇。但我们认为茅台、五粮液未来10年营收和利润有望增加10倍以上,且确定性在行业中最高。

次高端市场潜能待释放

区域龙头的产品结构持续高端化,年度增速20%左右较为确定,次高端当前占比行业销量的1.5%左右,正在迎来普及化增长阶段,我们认为在5~10年间,销量占比有望接近10%。名酒提价之后,二线名酒打造500~1000元价位新品牌的机遇,区域龙头相对于全国性的次高端独立品牌更加具备品牌和渠道优势。

低端市场将迎来强力整合

低端市场将迎来深度整合升级阶段,牛栏山除了在15元价位,也将在25~40元价位的升级光瓶酒实现全国化布局,开始实质性替代100元以下盒装酒市场。

牛栏山作为大众酒龙头,在低端光瓶酒市场通过领先的性价比、规模效应、一流品牌的竞争力难以有强劲对手,名酒公司在低端市场因为品牌、定位和成本等因素制约,更缺乏竞争力,我们认为牛栏山可以参考啤酒龙头华润啤酒23%的销量市占率,其陈酿光瓶酒有望达到160万吨左右的销量规模,公司仍将有营收3~4倍的空间,而在规模效应下公司期间费用率仍然有下降空间,则盈利提升空间更大。
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  • twwtww

    来自 河南省郑州市 2019-5-30 16:41

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    本来就是暴击,还想十倍

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  • 渝昆铁路029

    来自 四川省成都市 2019-5-30 17:03

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    为啥不把老窖带上,这么瞧不起别人、鄙视人家哇

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  • stillstanding

    来自 四川省宜宾市 2019-5-30 17:36

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    提示: 作者被禁止或删除 内容自动屏蔽
  • 亲爱的

    来自 江苏省苏州市 2019-5-30 17:40

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    stillstanding 发表于 2019-5-30 17:36
    不要这么说!!!
    人家又要说撒子五粮液是泸州老窖建立的,撒子五粮液是偷的泸州老窖。。。
    你懂撒

    还有,郎酒才是酱香代表

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  • 刬袜下香阶

    来自 四川省成都市 2019-5-30 18:38

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    乍一看,吹茅台五粮液,再一看,吹牛栏山的。。。

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  • 打倒管理员

    来自 四川省宜宾市 2019-5-30 18:41

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    有些文章就是写出来博眼球的,看看就好,别当真

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  • 开心果开心果

    来自 四川省绵阳市 2019-5-30 20:16

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  • 挖挖控

    来自 四川省成都市 2019-5-30 20:34

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    茅台,五粮液股价虚高,肯定是找人接盘,这些分析师都是扯蛋,发财的事肯定不会外传。现在的股价已经透支了明后年业绩。假如2021年五粮液有200亿利润,对应20倍市值差不多4000亿,股价100多点,就现在这个价(茅台近900,市值11000多)。这个白酒市场太小,很容易到顶。没其它行业大,白酒属于传统行业,产业链没办法向其它行业扩散,不过已好,至少利润有保证。白酒属于精耕行业,受到前几年影响,近二年基本高速增长,感觉都差不多,大部份业绩都增长30%+,增长50%+比较少。

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  • 四川清风

    来自 四川省成都市 2019-5-30 21:23

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    未来10年白酒行业应该是挤压式发展,有的增长,有的会走下坡……

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